Финансовое состояние предприятия: оценка и моделирование механизма управления

В статье представлены основные подходы к оценке финансового состояния предприятия с использованием индикаторов оценки ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости и рентабельности предприятия. Произведен расчет экономической рентабельности по Дюпону, что послужило основой для определения фактического и прогнозного эффекта финансового левериджа. Особое внимание уделено моделированию роста ликвидности предприятия.

В современных условиях для большинства предприятий характерна «реактивная» форма управления деятельностью, представляющая собой реакцию на текущие проблемы организации. В данной связи оценка существующего финансового состояния и своевременное реагирование на внешние условия возможны лишь при совершенствовании инструментов управления финансово-хозяйственной деятельностью.

В текущем и перспективном временном периоде совокупность внутренних, устойчивых признаков характеризуется содержательной сложностью и противоречивостью, что определяет необходимость использования различных методов оценки и дальнейшую выработку механизма управления финансовым состоянием предприятия.

В основе методов оценки и механизма управления финансовым состоянием предприятия лежит финансовый анализ, методика проведения которого состоит из трех больших взаимосвязанных блоков:

  • анализа финансового положения и деловой активности;

  • анализа финансовых результатов;

  • · оценки возможных перспектив развития организации.

Среди основных подходов управления финансовым состоянием важнейшим является подход, основанный на временной продолжительности. Особенность данной классификации — выявление текущей и перспективной оценки финансового состояния.

К текущей оценке относится существующее финансовое равновесие, когда состояние финансов не создает помех для функционирования предприятия. Это возможно при непременном соблюдении следующих основных условий:

  • необходимый уровень эффективности выполняется, если организация, используя предоставленный капитал, покрывает издержки, связанные с его получением;

  • выполняется условие ликвидности. Иначе говоря, организация (предприятие) постоянно должна быть в состоянии платежеспособности;

  • финансовое состояние организации оценивается как устойчивое.

Одновременное выполнение этих условий вызывает значительные затруднения, поскольку, к примеру, задачи достижения требуемой рентабельности и ликвидности являются, несомненно, противоречивыми. Возможный вариант совместимости различных целей при моделировании финансового развития проведем на примере ООО «Ирена».

Холдинговая компания «ООО «Ирена”» образована в 2005 г. Основные задачи — содействие по оформлению грузов и других складов в целом ряде регионов, проводимых на основании лицензии на осуществление деятельности в качестве таможенного брокера. В компании имеется отдел транспорта и логистики, что позволяет предоставлять услуги по доставке, размещению и консолидации грузов на европейских складах.

Одним из важнейших составных этапов анализа финансового состояния является оценка финансовой устойчивости организации. При проведении анализа финансовой устойчивости мы выбрали целью оценку способности ООО «Ирена» погашать свои обязательства и сохранять права владения в долгосрочной перспективе.

При изучении структуры запасов основное внимание уделили изучению тенденций изменения таких элементов, как сырье и материалы, незавершенное производство, готовая продукция и товары для перепродажи, товары отгруженные. Наличие в балансе статьи «Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты» свидетельствует о негативных моментах работы организации.

Для расчета итоговых значений, характеризующих финансовую устойчивость, проведем оценку исходных данных, оказавших значительное влияние на итоговые показатели (табл. 1). По данным проведенной группировки можно наблюдать, что в компании суммы, определяющие величину функционирующего капитала (КФ) и общей величины основных источников формирования запасов и затрат (ВИ), совпадают. В то же время общая величина запасов и затрат сократилась на 323 тыс. руб. в абсолютном исчислении.

Таблица 1. Группировка статей бухгалтерской отчетности по признаку

финансовой устойчивости ООО «Ирена» за 2007–2009 гг. на начало периода

Показатель

Способ расчета, стр.

Сумма, тыс. руб.

Отклонения, тыс. руб.

2007 г.

2008 г.

2009 г.

Общая величина запасов и затрат (ЗЗ)

210 + 220

Функционирующий капитал (КФ)

490 + 590 – 190

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ВИ)

490 + 590 + 610 – 190

Для более детального анализа финансовой устойчивости рассчитаем коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость (табл. 2).

Таблица 2. Коэффициенты финансовой устойчивости ООО «Ирена»

Коэффициент капитализации (U1) свидетельствует о высокой зависимости организации от внешнего капитала. Отклонение от нормативного значения по годам варьируется, но превышает оптимальное нормативное значение. Так, в 2009 г. минимальное значение за весь исследуемый период составило 2,88, что на 1,3 выше нормы (см. табл. 2).

Таким образом, можно сделать вывод, что ООО «Ирена» на 1 рубль собственных средств, вложенных в активы, привлекло 2 руб. 88 коп. Благоприятным является снижение показателя в динамике, поскольку чем меньше значение данного коэффициента, тем меньше организация зависит от привлеченного капитала.

Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования (U2) показывает, что 25 % оборотных активов финансируется за счет собственных источников. Степень обеспеченности собственными оборотными средствами ООО «Ирена» ниже нормы в 2009 г. на 0,35 пункта. Следует отметить, что минимальное значение для данного коэффициента должно быть больше либо равно 0,1. В исследуемом периоде наблюдается превышение данного значения в 2007 г. на 0,14 пункта, в 2008 г. — на 0,18 пункта. Благоприятной тенденцией является рост показателей в динамике, поскольку высокое значение показателя позволяет сделать вывод о том, что организация не зависит от заемных источников финансирования при формировании своих оборотных средств.

Коэффициент финансовой независимости (U3) также ниже нормы. Однако рост этого показателя является положительной тенденцией и говорит о том, что с позиции долгосрочной перспективы организация все меньше будет зависеть от внешних источников финансирования.

Коэффициент финансирования (U4) свидетельствует о том, что удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования в 2009 г. составил 35 %. Достаточно низкое значение характеризует политику предприятия как высокозависимую от внешних источников.

Коэффициент финансовой устойчивости (U5) по годам не превышает нормативное значение. Данная тенденция является достаточно неблагоприятной, поскольку это важнейший коэффициент, и он показывает, что в 2009 г. только 26 % активов баланса сформировано за счет устойчивых источников. Значение коэффициента не совпадает со значением коэффициента финансовой независимости, что позволяет сделать вывод о том, что ООО «Ирена» не пользуется долгосрочными кредитами и займами.

Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами (U6) показывает, что в 2009 г. полностью запасы и затраты формируется за счет собственных средств. Этот показатель свидетельствует о незначительном удельном весе запасов в структуре активов.

Индекс постоянного актива по годам снижается, и в 2009 г. по сравнению с 2007 г. сокращение составило 9 пунктов. Данный коэффициент показывает, что доля иммобилизованных (омертвленных) средств в собственных источниках сокращается.

Анализируя деловую активность предприятия (табл. 3), следует отметить, что все показатели в динамике демонстрируют благоприятную тенденцию роста.

Таблица 3. Показатели деловой активности (оборачиваемости) ООО «Ирена»

Показатель

2007 г.

2008 г.

2009 г.

Оборачиваемость постоянных активов

1,87

33,46

44,35

Оборачиваемость оборотных (текущих) активов

0,05

0,74

0,82

Оборачиваемость всех активов

0,04

0,72

0,80

В тесной взаимозависимости с понятием «деловая активность» находится экономическое содержание анализа ликвидности и платежеспособности и рентабельности предприятия.

Для детального анализа платежеспособности предприятия проанализируем в динамике абсолютные и относительные структурные сдвиги оборотных активов предприятия.

Как уже было отмечено выше, анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с источниками формирования активов по пассиву, которые группируются по степени срочности погашения.

С помощью анализа ликвидности баланса проведем оценку изменений финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности.

Относительные показатели ликвидности сравним в динамике за 2007–2009 гг. Анализ ликвидности баланса проводится по данным табл. 4. Баланс организации ООО «Ирена» не является абсолютно ликвидным (табл. 4–6).

Таблица 4. Анализ ликвидности баланса ООО «Ирена» на конец года за 2007–2009 гг.

Актив

2007 г.

2008 г.

2009 г.

Пассив

2007 г.

2008 г.

2009 г.

Наиболее

ликвидные активы (А1)

Наиболее срочные обязательства (П1)

Быстро

реализуемые активы (А2)

Краткосрочные

пассивы (П2)

27 601

20 903

15 371

Медленно

реализуемые активы (А3)

Долгосрочные

пассивы (П3)

Трудно

реализуемые активы (А4)

29 771

25 340

18 896

Постоянные пассивы (П4)

Баланс

32 690

26 099

20 704

Баланс

32 690

26 099

20 704

Первое условие (А1 больше или равно П1) за исследуемый период выполняется по причине отсутствия в организации наиболее срочных обязательств. Второе (А2 больше или равно П2) не выполняется по причине отсутствия на предприятии быстро реализуемых активов (А2).

Третье условие ликвидности баланса (А3 больше или равно П3) в динамике выполняется по причине отсутствия долгосрочных обязательств.

Четвертое условие (А4 меньше или равно П4), характеризующее минимальную финансовую устойчивость, не выполняется за весь период исследования.

Для определения существующего положения и перспективных тенденций ликвидности баланса рассчитаем сумму излишка и недостатка для каждой из анализируемых групп (табл. 5).

Таблица 5. Платежный излишек (+) или недостаток (–)

баланса ликвидности ООО «Ирена» на конец года за 2007–2009 гг.

Методика расчета

Сумма платежного излишка (+) или недостатка (–)

2007 г.

2008 г.

2009 г.

А1 – П1

+2702

+730

+867

А2 – П2

–27 601

–20 903

–15 371

А3 – П3

П4 – А4

–24 682

–20 144

–13 563

Сопоставление результата ликвидности по первым двум группам характеризует текущую ликвидность. За период платежный излишек по первой группе снизился, что существенно снижает ликвидность баланса в случае возникновения краткосрочных обязательств (табл. 5).

По второй группе в динамике платежный недостаток снизился на 12 230 тыс. руб., что, безусловно, при общей негативной картине является положительной тенденцией.

Перспективная ликвидность характеризуется платежным излишком или недостатком по третьей группе. За исследуемый период на ООО «Ирена» платежный излишек по третьей группе возрос на 724 тыс. руб.

Поскольку, как уже было отмечено выше, ликвидность баланса и ликвидность предприятия понятия существенно различающиеся, необходимо провести анализ ликвидности предприятия при помощи коэффициентного метода (табл. 6).

Как видно из данных табл. 6, в ООО «Ирена» значения коэффициентов текущей и быстрой ликвидности значительно ниже рекомендуемых, а коэффициент абсолютной ликвидности на конец исследуемого периода сократился на 0,04 пункта. Снижение показателей в динамике можно оценить отрицательно.

Сигнальным показателем финансового состояния организации выступает коэффициент маневренности собственного капитала (СК).

Таблица 6. Коэффициенты ликвидности

и платежеспособности ООО «Ирена» за 2007–2009 гг.

Он показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности. Уменьшение показателя в динамике — положительный факт. Увеличение денежных средств является положительным моментом. Наличие и увеличение краткосрочных финансовых вложений также следует оценить положительно, так как структура оборотных активов становится более ликвидной.

Оценка рентабельности, в свою очередь, показывает высокий уровень убыточности в 2007 г. и рост рентабельности в динамике за 2008–2009 гг. (табл. 7).

Коэффициент рентабельности (убыточности) активов в 2007 г. отражает величину убытка в размере 37,7 руб., приходящуюся на каждый рубль активов организации. В динамике наблюдается положительная тенденция. Так, в 2009 г. предприятие получило 2 руб. 13 коп. прибыли на рубль активов.

Коэффициент рентабельности собственного капитала в 2009 г. показывает, что предприятие получило 8 руб. 29 коп. прибыли на каждый рубль собственного капитала организации.

Таблица 7. Коэффициенты рентабельности (убыточности) ООО «Ирена»

В 2007 г. предприятие получило убыток, равный 312 руб. 72 коп. на 1 рубль собственного капитала.

Также наблюдается положительная динамика и по коэффициенту рентабельности продаж, который в 2009 г. равен 5,28 %. Для сравнения: коэффициент в 2007 г. отрицательный и показывает величину убытка в размере 26 руб. 84 коп., приходящуюся на каждый рубль продаж.

Произведенный анализ показал наличие существенных вопросов, актуальных для предприятия на текущий момент, имеющих отражение в операционной и финансовой деятельности. Для решения существующих проблем целесообразно произвести совершенствование финансового механизма.

Проведенный анализ финансового состояния обнаружил существующие тенденции в механизме управления финансовой устойчивостью. Негативным моментом является низкая финансовая устойчивость предприятия и несовершенство финансового механизма ее управления.

Последствия финансовой неустойчивости для ООО «Ирена» в будущем могут быть весьма существенны. Реальной становится ситуация, в которой предприятие будет зависимым от кредиторов, ему грозит потеря самостоятельности.

Причины существующей ситуации следующие:

1) стабильно низкие объемы получаемой прибыли;

2) проблемы менеджмента, связанные с нерациональным управлением финансовым механизмом на предприятии.

В данной связи целесообразно акцентировать внимание на различных аспектах финансовой и операционной деятельности ООО «Ирена».

Целесообразность привлечения заемных средств при формировании финансовой стратегии является неоднозначным вопросом. В этом случае мы предлагаем предприятию следующие варианты прогноза.

Рассмотрим эффект повышения финансовой устойчивости за счет использования эффекта финансового левериджа, который показывает, на сколько процентов изменится рентабельность собственного капитала за счет использования заемных средств. Этот показатель определяет границу экономической целесообразности привлечения заемных средств.

В свою очередь, рентабельность активов рассчитаем с использованием формулы Дюпона.

Преобразуем формулу экономической рентабельности (ЭР), умножив ее на Оборот / Оборот1 = 1. От такой операции величина рентабельности не изменится, зато проявятся два важнейших элемента рентабельности: коммерческая маржа (КМ) и коэффициент трансформации (КТ).

где EBIT — операционная прибыль – аналитический показатель, равный объему прибыли до вычета процентов по заемным средствам и уплаты налогов;

Оборот — суммовое выражение выручки от реализации и внереализационных расходов, тыс. руб.;

КМ — коэффициент маржи;

КТ — коэффициент трансформации.

Коэффициент маржи, равный 0,57 %, показывает, что каждые 100 руб. оборота дают 0,57 % результата.

Коэффициент трансформации показывает, что каждый рубль актива трансформируется в 3 руб. 30 коп.

Таким образом, фактическая рентабельность находится на очень низком уровне, что даже без предварительных расчетов свидетельствует о нецелесообразности привлечения заемных средств.

Проверим свою гипотезу расчетом финансового рычага (левериджа).

Налоговый корректор, равный 0,8 (НК находим, подставив в первую часть формулы ЭФР (1 – 0,2), показывает, что эффект финансового рычага в нашем случае несущественно зависит от уровня налогообложения прибыли.

Кроме того, выделение трех составляющих эффекта финансового рычага позволяет целенаправленно управлять им в процессе финансовой деятельности организации.

Коэффициент финансового рычага (ЗК / СК) усиливает положительный или отрицательный эффект, получаемый за счет дифференциала.

ЭФР = (1 – 0,2) × (1,9 % – 0 %) × 0 / 5196 = 0.

Проведенный расчет показал отсутствие эффекта финансового рычага, поскольку отсутствует использование платного кредита. Значение показателя, равное 0, свидетельствует о том, что любое увеличение коэффициента финансового рычага будет вызывать нулевой прирост рентабельности собственного капитала.

Средняя ставка процентов за кредит составляет 15 % годовых. В данном случае предприятию для положительного эффекта финансового рычага необходимо увеличить рентабельность активов до 16 %, то есть в 16 раз. Тогда уровень прибыли, получаемый от использования активов (экономическая рентабельность), будет больше, чем расходы по привлечению и обслуживанию заемных средств.

Таким образом, предприятию для повышения своей платежеспособности и роста чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, целесообразно уделить особое внимание росту рентабельности от операционной деятельности.

Управление ликвидностью (liquidity) предприятия и прибыльностью (profitability) является важнейшим аспектом финансового стратегического развития исследуемого предприятия. В данной связи наибольшее значение приобретают механизм управления операционной деятельностью и моделирование ликвидности ООО «Ирена». Спрогнозируем изменения выручки, используя метод экстраполяционного сглаживания (табл. 8).

Графическое представление прогнозного значения представлено на рисунке.

Таблица 8. Прогноз изменения выручки методом экстраполяционного сглаживания

Годы

Выручка, тыс. руб.

66 140

84 776

75 310

Прогноз (оптимистический вариант)

84 579

Прогноз выручки методом наименьших квадратов (линейного экстраполяционного сглаживания)

Уравнение тренда, построенное при помощи метода наименьших квадратов, имеет следующий вид:

y = 4585x + 66 239.

Расчетное уравнение свидетельствует о положительном росте выручки при заданных условиях. Прогноз выручки был сделан с целью выявления перспектив развития предприятия при благоприятных тенденциях.

Применительно к совершенствованию механизма управления финансами, а также для исправления сложившейся ситуации и достижения прогнозных значений руководству предприятия следует принять меры по наращиванию собственного капитала, что возможно за счет моделирования ликвидности. Основу модели составляет предположение о том, что основным элементом собственного капитала является рост прибыли, так как прибыль создает базу для самофинансирования и будет являться источником погашения обязательств предприятия перед банком и другими кредиторами, что позволит уменьшить краткосрочные обязательства и увеличить ликвидность.

Для достижения этой цели следует уже в 2010 г. повысить оборачиваемость активов предприятия, для чего увеличивать объем продаж и предоставлять скидки за быструю оплату. Расчет размера скидки представлен в табл. 9.

Таблица 9. Моделирование размера скидки за быструю оплату товаров ООО «Ирена»

Предложенный вариант совершенствования финансового механизма является необходимым условием не только для анализируемого предприятия, но и для предприятия любой организационно-правовой формы, так как представляет собой центральную часть хозяйственного механизма, что объясняется ведущей ролью финансов в сфере материального производства.

Платежный излишек или недостаток

Н.В. Парушина,
д-р экон. наук, Орловский государственный институт экономики и торговли,
О.В. Губина,
канд. экон. наук, Орловский государственный институт экономики и торговли

Журнал Аудитор №5, 2009

В процессе аудита финансовой отчетности используются аналитические процедуры. Аналитические процедуры применяются на всех стадиях аудиторской проверки, в том числе при подтверждении финансовой информации, представленной в отчетности экономических субъектов, а также при оценке непрерывности деятельности компании. Единые требования в отношении применения аналитических процедур в ходе аудита регулируются Федеральным правилом (стандартом) № 20 «Аналитические процедуры», утвержденным Постановлением Правительства РФ от 16.04.05 г. № 228.

Аналитические процедуры основаны на использовании методов экономического анализа (простое сравнение, комплексный экономический анализ и др.) и включают в себя различные направления оценки финансово-хозяйственной деятельности организации. Аналитические процедуры применяются:

при комплексной оценке имущественного потенциала организации и совокупного капитала;

сравнении фактических данных финансовой отчетности с показателями смет, расчетов, планов и прогнозов;

расчете и сравнении показателей финансовой устойчивости, деловой активности и рентабельности;

общей оценке ликвидности и платежеспособности.

Финансовое состояние организации с позиций краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли она своевременно и в полном объеме рассчитаться по краткосрочным обязательствам с контрагентами.

Под ликвидностью какого-либо актива понимается его способность трансформироваться в денежные средства в ходе производственно-технологического процесса, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов. В таком понимании любые активы, которые можно обратить, в деньги, являются ликвидными. Тем не менее в учетно-аналитической литературе часто понятие ликвидных активов сужается до активов, потребляемых в течение одного производственного цикла (года).

Показатели ликвидности активов организации характеризуют ее способность оперативно высвободить из хозяйственного оборота денежные средства, необходимые для нормальной финансово-хозяйственной деятельности, и возможность выполнять своевременно свои текущие обязательства как в настоящий момент, так и в краткосрочном плане.

Основным признаком ликвидности служит формальное превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов над краткосрочными пассивами. Чем больше это превышение, тем благоприятнее финансовое состояние предприятия с позиции ликвидности. Если величина оборотных активов недостаточно велика по сравнению с краткосрочными пассивами, текущее положение организации неустойчиво. Поэтому вполне может возникнуть ситуация, когда предприятие не будет иметь достаточно денежных средств для расчета по своим обязательствам и ему придется либо нарушать естественный технологический процесс (например, срочно продавать часть запасов или обременять себя новыми более дорогими долгами), либо распродавать часть долгосрочных активов. Уровень ликвидности зависит от сферы деятельности, соотношения оборотных и внеоборотных активов, скорости оборота средств, состава оборотных активов, величины и срочности текущих обязательств.

Ликвидность — это необходимое и обязательное условие платежеспособности, но термин «платежеспособность» несколько шире. Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по задолженности, требующей немедленного погашения. В то же время платежеспособность является внешним проявлением финансовой устойчивости организации. От степени ликвидности баланса, т.е. от степени покрытия долговых обязательств активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств, зависит платежеспособность.

Применение аналитических процедур при аудите ликвидности баланса имеет ключевое значение в условиях рыночной экономики. От своевременности расчетов организации по своим долгам зависят стабильность и непрерывность деятельности фирмы на долгосрочную перспективу. Систематическое погашение обязательств перед бюджетом, внебюджетными органами и персоналом организации снижает риск налоговых проверок.

Суть аудита ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке ее убывания, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. Если при таком сравнении части актива дают суммы, достаточные для погашения обязательств, то баланс считается ликвидным, а предприятие — платежеспособным.

Предварительно данные баланса организации делят на группы (отдельные балансы) в зависимости от скорости превращения активов в денежные средства. При этом в экономической литературе рекомендуются различные подходы к такому делению.

По степени ликвидности активы организации можно подразделить на четыре группы:

А1 — наиболее ликвидные активы (первоклассные ликвидные средства) — денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (с. 250 + с. 260 баланса);

А2 — быстро реализуемые (легкореализуемые) активы — дебиторская задолженность и прочие активы. Итог группы определяется вычитанием из итога второго раздела актива баланса запасов, денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, а также дебиторской задолженности со сроком погашения более 12 месяцев (с. 290 — с. 210-с. 220-с. 230-с. 250-с. 260) или (с. 240 + + с. 270);

A3 — среднереализуемые (медленно реализуемые) активы — с. 210 «Запасы» + НДС по приобретенным ценностям + дебиторская задолженность со сроком погашения более 12 месяцев после отчетной даты (с. 210 + с. 220 + с. 230);

А4 — труднореализуемые или неликвидные (фиксированные) активы — итог раздела 1 актива баланса (с. 190).

Таким образом, первые три группы представляют собой текущие активы, а четвертая — постоянные активы.

Пассив баланса также подразделяется на четыре группы по степени срочности их оплаты:

П1 — наиболее срочные обязательства -кредиторская задолженность и прочие пассивы из раздела V пассива баланса (с. 620 + + с. 630 + с. 660);

П2 — краткосрочные пассивы — краткосрочные кредиты и займы (с. 610);

ПЗ — долгосрочные пассивы — долгосрочные кредиты и займы (с. 590);

П4 — постоянные пассивы — итог раздела III пассива, а также статьи 640 и 650 раздела V пассива баланса (с. 490 + с. 640 + с. 650).

Для определения ликвидности баланса итоги групп актива сопоставляют с итогами групп пассива. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:

А1 > П1, А2 > П2, A3 > ПЗ, А4 П2, A3 > ПЗ, А4

Проводимый по традиционной методике анализ ликвидности баланса является не совсем точным, поскольку включение отдельных статей баланса в ту или иную группу агрегированных статей условно в виду их комплексности и ориентировочности соответствия степени ликвидности активов и сроков погашения обязательств в пассиве. Поэтому необходимо перераспределение величин балансовых статей между группами актива и пассива с учетом специфики деятельности организации.

При аналитической оценке ликвидности баланса в розничных торговых организациях, особенно с преобладанием удельного веса продовольственных товаров, целесообразно, по нашему мнению, внести коррективы при отнесении части активов во вторую и третью группы. Во вторую следует включить товарные запасы, а в третью — дебиторскую задолженность, прочие активы и оставшуюся часть материальных оборотных активов. Это объясняется высокой оборачиваемостью многих товаров, причем ряд продовольственных товаров реализуется в течение одного дня.

С учетом такого деления соотношение групп актива и пассива в анализируемой организации, где основное место в товарных запасах составляют продовольственные товары, выглядит следующим образом (табл. 2).

Таблица 2. Анализ ликвидности баланса организации с учетом корректировок групп актива

Методы контроля банковской ликвидности

Целью управления ликвидностью банка является обеспечение способности кредитной организации своевременно и полно выполнять свои денежные и иные обязательства перед клиентами, контрагентами, в том числе вытекающие из сделок с использованием финансовых инструментов.

Поддержание ликвидности является все более сложной задачей для банков в свете ужесточения требований регулятора к совершению банковских операций и возрастанию дефицита ликвидности на отечественном финансовом рынке. Особенно выделяется в этой связи возможное введение со стороны Банка России новых ограничений к проведению банковских операций, необходимых для поддержания ликвидности.

Лимиты, соблюдение которых обеспечивает адекватный уровень ликвидности, соответствующий характеру и масштабам деятельности банка, и финансовую стабильность банка, должны быть установлены и зафиксированы на определенном уровне. Информация о будущем поступлении или списании денежных средств, сумма которых (по отдельному платежу или по совокупности платежей) может повлиять на состояние ликвидности, должна незамедлительно передаваться ответственными сотрудниками соответствующих подразделений главному бухгалтеру банка. При принятии решений банк разрешает конфликт между ликвидностью и доходностью в пользу ликвидности. Каждая сделка, влияющая на состояние ликвидности, должна быть принята в расчет риска ликвидности. При размещении активов в различные финансовые инструменты банк обязан учитывать срочность источника ресурсов и его объем. Проведение крупных сделок должно анализироваться на предмет их соответствия текущему состоянию ликвидности и установленным лимитам, а потребности в ликвидных средствах должны быть запланированы.

Оптимально, если в банке будет установлен определенный порядок участия органов управления и руководителей структурных подразделений в управлении риском ликвидности.

Факторы сокращения и потери (кризиса) ликвидности

Сокращение (потеря) ликвидности банком может быть обусловлена как внешними, так и внутренними факторами, отдельным событием или серией инцидентов.

Внешние факторы возникают вне банка, но в силу масштабности и (или) одновременности могут повлечь проблемы с ликвидностью и внутри банка. К таким факторам можно отнести изменения политической, социальной, экономической и иных ситуаций в России и за рубежом, возникающие в результате начавшейся войны, революции, неустойчивости политического режима, национализации, приватизации, запрета на платежи за границу, введения эмбарго, отмены лицензий, стихийных бедствий и пр.; обострения экономического кризиса в стране, сокращение ликвидности на финансовых рынках, кризис (существенное падение котировок) на фондовых рынках, неустойчивость валютных курсов, инфляцию, утрату доверия клиентов к банковской системе в целом, неплатежеспособность контрагентов, банкротство и злоупотребления клиентов банка и т.д.

Внутренние факторы связаны непосредственно с деятельностью банка, это:

  • чрезмерное краткосрочное заимствование или долгосрочное кредитование без учета структуры и специфики привлеченных ресурсов;
  • значительная зависимость от одного рынка или небольшого числа партнеров в плане привлечения денежных средств (остатки на расчетных счетах, депозитах);
  • ошибки в инвестиционных и иных проектах (в т.ч. и в части внедрения новых технологий);
  • несоблюдение установленных лимитов совершения операций;
  • неадекватная оценка кредитных рисков, иных рисков возможных потерь;
  • потеря репутации банка и т.п.
  • Перечисленные факторы являются причиной определенных событий, которые обусловливают сокращение ликвидности и могут привести к кризису ликвидности. Это:
  • неожиданное значительное снижение остатков средств на клиентских счетах «до востребования» (спад на 10-20% или больше по сравнению со средним показателем предыдущего месяца, который удерживается более трех дней);
  • неспособность банка привлечь ресурсы по текущей рыночной стоимости;
  • значительное сокращение банками-контрагентами открытых ранее лимитов на банк.

Оценка финансовой устойчивости и платежеспособности

Анализ финансовой устойчивости позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие управляет финансами за период предшествующий дате состояния баланса. Обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат (формула 1).

ЗЗ = «Запасы» + «НДС» (1)

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей:

1. Собственные оборотные средства (формула 2)

СОС = «Капитал и резервы» — «Внеоборотные активы» (2)

2. Функционирующий капитал — наличие собственных и долгосрочных заемных источников (формула 3)

КФ = («Капитал и резервы» + «Долгосрочный обязательства») — «Внеоборотные активы» (3)

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (формула 4)

ВИ = КФ + «Краткосрочные кредиты и займы» (4)

Трем показателям источников финансирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

1. Излишек/недостаток (+/-) СОС (формула 5)

+/ — ФСОС = СОС — ЗЗ (5)

2. Излишек/недостаток (+/-) собственных долгосрочных источников финансирования (формула 6)

+/ — ФИФ = КФ — ЗЗ (6)

3. Излишек/недостаток (+/-) общих источников формирования запасов и затрат (формула 7)

+/ — ФВИ = ВИ — ЗЗ (7)

С помощью этих показателей определяется трехкомпонентный показатель финансовой устойчивости в двоичной системе. Избыток обозначается «1», недостаток «0».

В результате возможно выделение 4-х типов финансовой устойчивости:

· Абсолютная устойчивость финансового состояния. Трехкомпонентный показатель имеет вид (1; 1;

· 1). Такая финансовая ситуация означает высокую платежеспособность и независимость от кредиторов.

· Нормальная устойчивость финансового состояния. Трехкомпонентный показатель имеет вид (0; 1;

· 1). Такой тип финансовой устойчивости гарантирует платежеспособность и отличается эффективностью использования заемных средств.

· Неустойчивое финансовое состояние. Трехкомпонентный показатель имеет вид (0; 0;

· 1). Сопряжено с нарушением платежеспособности при сохранении возможности восстановления финансового равновесия.

· Кризисное финансовое состояние. Трехкомпонентный показатель имеет вид (0; 0; 0). Характеризует финансовую ситуацию на грани банкротства.

Для характеристики типа финансовой устойчивости и исследования его за анализируемый период составляется таблица 1.

Таблица 1

Тип финансовой устойчивости

Показатели

На начало года

На конец года

Изменение за год

Собственный капитал

Долгосрочные обязательства

Краткосрочные кредиты и займы

Внеоборотные активы

Запасы и затраты

Наличие собственных оборотных средств

Функционирующий капитал

Общая величина основных источников финансирования запаса

Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств

Излишек (+) или недостаток (-) функционирующего капитала

Излишек (+) или недостаток (-) общих источников финансирования запасов

Трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости

(1; 1;

1)

(1; 1;

1)

Тип финансовой устойчивости

Абсолютная устойчивость финансового состояния

По данным таблицы 1 мы получили результат, который свидетельствует об абсолютной финансовой устойчивости предприятия. Но по полученным данным мы не можем объективно делать вывод о действительном положении дел на предприятии. Данный анализ типа финансовой устойчивости не дает конечного результата. В данной таблице, мы видим, что у предприятия отсутствуют краткосрочные кредиты и займы, так же мала доля запасов и затрат по отношению к собственному капиталу.

Оставить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *